信管網(wǎng)案例解析：
[問(wèn)題1]

凈現(xiàn)金流量=收入-成本
凈現(xiàn)值=凈現(xiàn)金流量*貼現(xiàn)系數(shù)
累計(jì)凈現(xiàn)值=凈現(xiàn)值+上年度累計(jì)凈現(xiàn)值
[問(wèn)題2]
動(dòng)態(tài)投資回收期=（T-1）+ 第（T-1）年度的累計(jì)凈現(xiàn)值的絕對(duì)值/第T年的凈現(xiàn)值
動(dòng)態(tài)投資收益率=1/動(dòng)態(tài)投資回收期
靜態(tài)投資回收期=（T-1）+第（T-1）年累計(jì)現(xiàn)金流量絕對(duì)值/第T年現(xiàn)金流量
動(dòng)態(tài)投資回收期= （4-1）+ 第3年度的累計(jì)凈現(xiàn)值的絕對(duì)值/第4年的凈現(xiàn)值=3+139.53/283.7=3.49年
動(dòng)態(tài)投資收益率=1/動(dòng)態(tài)投資回收期=1/3.49=28.65>20%,大于標(biāo)準(zhǔn)投資收益率，項(xiàng)目是可行的。
[問(wèn)題3]
（1）凈現(xiàn)值法的缺陷和糾偏方法：
凈現(xiàn)值法是一種動(dòng)態(tài)評(píng)估法，它的缺陷主要是受人為因素的影響。首先是現(xiàn)金流量是人為估算出來(lái)的，正確性依賴于評(píng)估人的經(jīng)驗(yàn)；其次是項(xiàng)目的使用壽命，還有內(nèi)部收益率或貼現(xiàn)率，許多數(shù)據(jù)都是基于對(duì)未來(lái)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上的，而預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性又取決于預(yù)測(cè)者的經(jīng)驗(yàn)、態(tài)度及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，即存在諸多人為因素，可能出現(xiàn)判斷失誤?？梢酝ㄟ^(guò)約當(dāng)系數(shù)法、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法來(lái)糾偏。
（2）對(duì)4種評(píng)估方法的認(rèn)識(shí)：
凈現(xiàn)值法：在貼現(xiàn)了所有的成本和收益之后，貼現(xiàn)后的收益與貼現(xiàn)后的成本之和就等于凈現(xiàn)值。如果結(jié)果為正，則投資就是可行的；結(jié)果為負(fù)，則投資就不夠好。具有最高正凈現(xiàn)值的方案就是最佳投資方案。凈現(xiàn)值是未來(lái)現(xiàn)金流量的當(dāng)前值，其中已經(jīng)包含了時(shí)間因素（時(shí)間的貨幣價(jià)值），在對(duì)多個(gè)項(xiàng)目或方案做選擇時(shí)，凈現(xiàn)值最高的就是最好的。
現(xiàn)值指數(shù)法：是指某一投資方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值同其現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之比。具體來(lái)說(shuō)，就是把某投資項(xiàng)目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量，按照預(yù)定的投資報(bào)酬率折算到該項(xiàng)目開(kāi)始建設(shè)的當(dāng)年，以確定折現(xiàn)后的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)值，然后相除?，F(xiàn)值指數(shù)是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，反映投資效率，而凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對(duì)指標(biāo)，反映投資效益。凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法雖然考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，但沒(méi)有揭示方案自身可以達(dá)到的具體的報(bào)酬率是多少。
投資回收期：通過(guò)項(xiàng)目的凈收益來(lái)回收總投資所需要的時(shí)間。用來(lái)識(shí)別可以盡快贏利的項(xiàng)目，缺乏強(qiáng)調(diào)獲利的大小。回收期的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單直觀，缺點(diǎn)是不能表現(xiàn)錢的時(shí)間價(jià)值，也不能表現(xiàn)項(xiàng)目在計(jì)算期后的獲利趨勢(shì)，即不能表現(xiàn)回收期后項(xiàng)目的獲利情況。主要用來(lái)測(cè)定方案的流動(dòng)性而非盈利性。
內(nèi)含報(bào)酬率IRR：內(nèi)含報(bào)酬率是支出和收入的現(xiàn)值達(dá)到相等時(shí)的折現(xiàn)率。即使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計(jì)算的，是方案本身的投資報(bào)酬率。如果兩個(gè)方案是相互排斥的，那么應(yīng)根據(jù)凈現(xiàn)值法來(lái)決定取舍；如果兩個(gè)方案是相互獨(dú)立的，則應(yīng)采用現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報(bào)酬率作為決策指標(biāo)。