信息系統(tǒng)項目管理師計算題考點：凈現(xiàn)值(NPV)

凈現(xiàn)值(NPV)：是指按給定的折現(xiàn)率(也稱基準收益率)，將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時點的現(xiàn)值累加值。換句話說，用給定的折現(xiàn)率計算n=0時的等值凈現(xiàn)金流量。

官方教材給的計算公式為：

其中CI為現(xiàn)金流入量、CO為現(xiàn)金流出量，CI-CO表示第t年的凈現(xiàn)金流量、首期投入計算時t=0、i為折現(xiàn)率。

這個公式可以簡化，因為：

折現(xiàn)系數(shù)=1/[(1+折現(xiàn)率)的t次方]，這里的t代表年數(shù) ，所以公式還可以簡化為：凈現(xiàn)值(NPV)=凈現(xiàn)金×折現(xiàn)系數(shù)。

凈現(xiàn)值計算步驟一般為：

1、了解按年度列明的項目的投資、成本、收益金額。

2、算出凈現(xiàn)金流量，凈現(xiàn)金流量=收益-成本

3、算好貼現(xiàn)系數(shù)，貼現(xiàn)系數(shù)=1/(1+i)^t

4、算出凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值=凈現(xiàn)金流量*貼現(xiàn)系數(shù)

5、算出累計凈現(xiàn)值，累計凈現(xiàn)值=凈現(xiàn)值+上年度累計凈現(xiàn)值

6、估算并得出結(jié)論，NPV>=0,可獲得收益，項目可行；NPV<0,項目達不到預(yù)期收益，不可行；

以上這個公式可能很多人看不懂，甚至不認識∑是什么，其實它就是凈現(xiàn)值(NPV)概念所說的意思——“指按給定的折現(xiàn)率(也稱基準收益率)，將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時點的現(xiàn)值累加值”。

所以，我們算出現(xiàn)值，然后相加就可以得到凈現(xiàn)值(NPV)。說到現(xiàn)值，那么我們需要先了解一些概念：

1、折現(xiàn)率與折現(xiàn)系數(shù)：未來某一時點的資金額換算成現(xiàn)在時點的等值金額的過程稱為折現(xiàn)，也稱貼現(xiàn)。

2、與現(xiàn)值等價的將來某時點的資金價值稱為“終值”或“未來值”

3、現(xiàn)值是指資金現(xiàn)在的瞬時價值。將未來某時點發(fā)生的資金折現(xiàn)到現(xiàn)在的某個時點，所得的等值資金就是未來那個時點上資金的現(xiàn)值。終值則是資金現(xiàn)值按照一定的利率，換算到未來某時點的等值資金金額。

可能這些概念大家也看得云里霧里的，看不懂!所以大家記住公式就好了：

現(xiàn)值P=F/(1+i) ⁿ

其中i為貼現(xiàn)率，Р是現(xiàn)值，F(xiàn)是未來值、終值。

所以凈現(xiàn)值(NPV) 的計算公式便可以簡單的理解為：現(xiàn)值P1+P2+P3...+Pn

【舉例說明】

小李作為項目經(jīng)理需要從以下四個項目方案中選擇項目，已知項目周期均為2年且期初投資額都是30.000元，折現(xiàn)均為10%。項目情況如下：

方案A：第一年現(xiàn)金流為14，000元，第二年現(xiàn)金流19，000元

方案B：第一年現(xiàn)金流為23，000元，第二年現(xiàn)金流20，000元

方案C：第一年現(xiàn)金流為18，000元，第二年現(xiàn)金流24，000元

方案D：第一年現(xiàn)金流為21，000元，第二年現(xiàn)金流22，000元

則小李應(yīng)該優(yōu)先選擇()。

A.方案A

B.方案B

C.方案C

D.方案D

【答案】B

【解析】算出各方案的凈現(xiàn)值進行比較即可得出答案。

方案A的凈現(xiàn)值= 14000/(1+10%)+ 19000/(1+10%)² = 28429.74

方案B的凈現(xiàn)值= 23000/(1+10%)+ 20000/(1+10%)²= 37438.02

方案C的凈現(xiàn)值= 18000/ ( 1+10%)+24000/(1+10%) ²= 36198.3471

方案D的凈現(xiàn)值= 21000/(1+10%)+ 22000/(1+10%)² =37272.7273

方案B的凈現(xiàn)值最大，所以應(yīng)優(yōu)先選擇方案B。

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